【板块透视】龙头航运股可候低分段吸

凯基证券

上星期最新上海集装箱运价指数(SCFI)连续16周下跌,跌13.6点至4,163点。三大远程航线跌多涨少,欧洲航线续跌0.5%、美东线续跌1.7%,仅美西线止跌转为反弹0.6%。由于内地进行动态清零政策,上海解封时间仍不确定,终端需求虽然强劲,但厂商复工进度缓慢,减低货物出口需求,造成近来货柜需求下跌。

集装箱运价指数料将见底

虽然上海解封时间不明朗,但部分上海白名单内企业现时已逐步开展闭环复工。根据上海官方数据,全市1,800多家重点企业,复工率逾70%,其中白名单上有666家企业,复工率达90%以上。整体复工企业数目占上海企业数虽然不高,但反映当局推动生产恢复政策。我们相信上海确诊数字4月已见顶,上星期社区面清零,有助之后复工率推高。复工将逐步推动货运出口逐渐回升,支持运费见底;我们相信上海进一步放宽企业复工准则将拉动稳定运费上升。

美国亚洲航线5月开始上调综合费率附加费,有望减缓运费下跌幅度。另一方面,泛亚洲航线需求在东南亚与病毒共存政策下货运需求较强,料减低中国封城出口影响。股价方面,运费下跌影响预期已大部分反映在货柜航运股股价上,因此我们建议投资者可候低分注吸纳龙头航运股,包括中远海控(1919)、东方海外(0316)及海丰国际(1308)。

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