楼市智库/美联储加息步伐末季或减慢\中原亚太区副主席兼住宅部总裁 陈永杰

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  近期美国财长耶伦表示,联储局可降低通胀,同时不令经济陷入衰退。联储局主席鲍威尔则指出,在未来两次议息会议各加息0.5厘,以压抑物价升势。如果数据未有如预期般向好,联储局会进一步采取相应行动。

  耶伦指出,美国就业市场强劲、家庭资产负债情况良好、整体债务利息成本处于低水平,而且银行体系表现稳健。鲍威尔透露,联储局完全理解通胀痛苦,有工具及决心将之降低至2%,亦将会这样做。在制定货币政策上,现时是一个非常具挑战性的环境。联储局目标是在不让经济陷入衰退的情况下,将通胀率降至2%,目前正努力实现此目标。

  未来两次势各上调0.5厘

  控制通胀可能会带来一些经济痛苦,鲍威尔指出,随着提高利率以抑制通胀,不能保证美国经济可以软着陆。联储局在将来两次议息会议各加息0.5厘,以压抑物价升势,市场仍可能感受到高通胀之苦。假如数据未有如预期般向好,联储局会进一步采取相应行动。

  美国4月份生产者价格指数(PPI)按月升幅放缓至0.5%,增速比3月份减慢1.1个百分点,符合预期,因为能源产品成本放缓。按年比较,4月份PPI急升11%,增速比3月份减慢0.5个百分点,但仍略超市场预期的升10.7%。扣除食品及能源的4月份核心PPI,按月升幅放缓至0.4%,预期为升0.6%;扣除食品、能源及贸易后的PPI,按月升幅减慢至0.6%,按年升6.9%。

  美国三藩市联储银行总裁戴利表示,支持联储局在未来两次议息会议各加息0.5厘,预计金融环境有进一步收紧的迫切性。以0.5厘为单位的加息幅度合理,预料不会因两次各加息0.5厘便令经济陷入停滞。单次加息0.75厘,暂时不是主要考虑。

  在未来两次议息会议上,各加息0.5厘似乎无可避免,但亦不必忧心加息0.75厘。耶伦及鲍威尔都认为通胀高企,但笔者相信连续三次加息0.5厘,合共1.5厘将会令美国经济增长及通胀放缓。虽然欧洲局势依然紧张,但油价及天然气价格较高位回落不小,而且美国会增加供应,应可解决到欧洲能源紧张问题,预计四季度及明年加息减慢。

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